股查查恒大物业竞购升温：两个买家浮出水面

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　　来源：中国房地产报

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　　潜在买方的身份揭晓。

　　中房报记者曾冬梅丨广州报道

　　最近一周，有关恒大物业股权交易的消息开始多了起来。

　　2月2日，来自媒体的报道显示，太盟投资集团（以下简称“太盟投资”）及广东省旅游控股集团有限公司（以下简称“广东旅控”）已与中国恒大的清盘人接洽，有意收购恒大物业的股权。

　　几天前，市场有传闻称中信资本旗下的信宸资本亦是恒大物业的潜在竞购方。

　　2月3日，对于收购恒大物业股权的消息，太盟投资相关人士对中国房地产报记者表示，该公司谢绝评论。中国房地产报记者同时向信宸资本、广东旅控、中国恒大清盘人发送了邮件，截至发稿未获回复。而恒大物业方面则表示一切以公告为准。

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　　投标人已开展尽职调查

　　伴随着中国恒大进入清盘程序，清盘人对于恒大物业这一核心资产的处理也提上日程。2025年9月11日，恒大物业在公告中透露，中国恒大的清盘人一直在寻求机会出售中国恒大及CEG Holdings所持的恒大物业51%股份。公告前一日，恒大物业收到了清盘人发出的接洽函，清盘人表示已与相关有意方就潜在交易订立保密协议，并收到部分有意方不具约束力的指示性要约。清盘人拟在2025年11月前后邀请经挑选的有意方就潜在交易提交最终建议书，磋商最终交易文件条款。

　　在那之后，恒大物业每月发布有关这笔交易的进展。根据2026年1月13日的公告，清盘人已邀请选定的投标人对该公司进行进一步的尽职调查，目前尽职调查正在进行中。此外，清盘人要求选定的投标人于1月底前提交经更新的要约方案，且清盘人无意考虑任何新的非约束性意向要约。公告强调，清盘人与潜在投标人尚未就潜在交易达成任何正式或具有法律约束力的协议，签订任何交易文件的时间尚未最终落实。

　　在这期间，关于有意竞购恒大物业的企业，市场有不少揣测。公告刚披露，就有传言称中国海外发展、华润置地有意向参与，但很快中国海外发展便表示不掌握相关情况，华润置地则直言“不属实”。

　　到了2026年1月底，又有消息指恒大物业的潜在竞购方包括私募基金信宸资本及至少一家广东地方国企，目前相关主体正评估推进收购事宜。

　　信宸资本是中信资本的私募股权投资部门，专注于投资行业龙头企业，截至目前已完成超过100笔投资，资金管理总额达102亿美元。‌‌信宸资本对物业管理行业并不陌生，自2018年以来，该公司通过并购的方式投资了7家设施管理企业，打造出一个平台公司——嘉信立恒。据了解，嘉信立恒目前已成为国内头部的零碳IFM独立综合设施管理企业，管理面积达1.8亿平方米，合作客户累计2700家。1月23日，信宸资本宣布将参与A股上市物企新大正的重大资产重组，以9.17亿元向后者出售嘉信立恒75.1521%的股权，交易完成后，信宸资本将持有新大正约14.92%的股份。

　　虽然具备资金实力及相关经验，但截至目前，信宸资本尚未公开回应是否参与恒大物业的竞购。

　　据恒大物业的投资者透露，1月底时业内有风声称太盟投资为投标人之一。目前看来，这个消息还是比较可靠的。

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　　两个潜在买家浮出水面

　　目前浮出水面的两个买方都是各自领域的领军者之一。

　　太盟投资是知名的私募股权投资机构，公开信息显示，该公司为全球近300家机构投资者管理超过550亿美元资产。在地产行业，太盟投资最受关注的动作便是对珠海万达商管的多轮投资。早在2021年，珠海万达商管谋求港股上市之际，太盟投资便联合21家投资方合计对该公司投入约468亿港元。在珠海万达商管IPO失利后，2024年，太盟投资又联手多家机构再度投资600亿元成立大连新达盟。2025年，太盟投资继续为珠海万达商管提供支持，联合新投资方收购该公司旗下48座万达广场100%股权，交易额预估达500亿元。

　　广东旅控则是广东唯一以旅游为主业的省属企业，中国规模最大的综合性旅游集团之一。该公司拥有全旅游的产业矩阵，涵盖酒店投资及运营、旅行社及关联业务、商业物业及乐园、规划设计、景点景区、文旅传媒六个板块。其中，酒店板块的资产量占了该公司的70%，旗下酒店包括白天鹅宾馆、白云宾馆、亚洲国际大酒店等。

　　广东旅控也布局了商业物业，但体量不大，白天鹅房地产开发公司虽然成立已有39年时间，但开发的物业寥寥可数，包括天鹅花苑和广州白天鹅花园等。物业板块的经营主体是广东白天鹅物业经营管理有限公司，2024年，该公司实现营业收入约1222.9万元，净利润77.97万元，属于小型物业企业。

　　业绩数据显示，截至2025年9月末，广东旅控的总资产约147亿元，现金及现金等价物余额约20.3亿元。2025年前三季度，该公司实现约28.9亿元的营业收入及约1.08亿元的归属母公司净利润。营收及利润规模不及恒大物业。

　　2025年上半年，恒大物业实现营业收入约66.47亿元，同比增长6.9%，股东应占净利润约4.72亿元，同比下降6%，排在行业第7位。截至2025年6月30日，该公司的总在管面积约5.96亿平方米，进入行业前三。

　　截至目前，中国恒大的清盘人尚未公布有多少投标人参与恒大物业的竞购，以及各自的报价情况。截至2月3日，恒大物业报收1.13港元，总市值约122亿港元，静态市盈率约11倍。对于恒大物业值多少钱，业内有不少讨论，部分投资者表示，基于关联方带来的一系列负面影响，恒大物业很难以当前的估值转让股权。也有声音认为，清盘人无意考虑任何新的非约束性意向要约，说明对现有的报价和交易条件比较满意。

　　从2月2日至2月4日恒大物业的股价表现来看，新买家的出现并没有在资本市场激起太大风浪，投资者们仍在静待靴子落地。

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